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疫情下,发债企业和上市公司生存期有几个月?

来源:www.mymobilereo.com 点击:602

本周,一些轻微流行的地区已经恢复生产和工作,但大多数行业仍在远程办公。由新发肺炎引起的流行病会持续多久?它将如何影响经济和相关产业?援助政策能在多大程度上减轻艾滋病对企业的负面影响?《证券时报》数据宝最近获得了德勤咨询信用风险管理团队关于疫情对中小企业影响的预测数据。

根据德勤企业咨询信用风险管理团队的预测,“新皇冠肺炎”疫情对经济的负面影响将大于“非典”,企业需要更长时间才能恢复。

1。企业将需要至少五个月的时间从新的皇冠疫情中恢复,特别是对湖北地区的经济影响,这将持续到2020年8月;

2。预计到2020年,非湖北地区餐饮、酒店、旅游、交通等行业的营业收入将同比下降10%以上,而湖北地区将超过20%。

3。如果没有外部支持,2020年上半年约有20%~30%的企业将耗尽现金流;如果政府给予一定的扶持政策,大多数企业的生存几率将会大大提高。

4。非湖北地区约有20%~30%的企业信用风险水平有所提高,而湖北地区约有35%~55%。

流行病的经济影响何时结束?

在严重急性呼吸系统综合症爆发期间,由4月中实施隔离至2003年5月中下旬恢复工作,需时一个多月。根据这一时限,德勤咨询信贷风险管理团队认为,由于疫情严重,此次疫情在非湖北地区造成的经济停滞将持续至2月底,而在湖北地区的停滞期将持续至3月底。

非典时期行业影响数据来源:国家统计局

从经济角度看,非典时期中国经济处于快速增长时期。各种有利因素综合在一起。“非典”的出现并没有阻止2003年经济的总体上升趋势。受疫情影响最大的餐饮业和运输业的收入分别在3个月和4个月内恢复到疫情前的水平。

与2003年相比,中国当前的经济环境发生了巨大变化。由于经济衰退和劳动力成本上升的综合影响,新的皇冠肺炎疫情对餐饮、酒店、旅游和交通行业的影响将大于非典,企业需要更长时间才能恢复。德勤咨询信用风险管理团队认为,新的皇冠肺炎需要5个月才能恢复到疫情爆发前的水平。

流行病如何影响商业收入?

2003年5月,当非典对经济影响最大时,餐饮业、旅馆业和运输业的营业收入下降了约50%。以此为参照,德勤咨询信用风险管理团队预测,2月份非湖北餐饮、酒店、旅游和交通行业收入将下降约50%,而湖北将下降约75%至90%。

德勤咨询信用风险管理团队对业务收入同比下降的预测

基于上述预测,结合企业财务业绩的历史数据,德勤咨询信用风险管理团队对2020年受疫情影响较大的餐饮、酒店、旅游、交通行业的业务收入估计如下:

2020年非湖北企业平均业务收入2019年为85%,同比下降约15%;2020年湖北地区企业营业收入(总体情况)约为2019年的78%,同比下降约22%。湖北(极端情况)企业2020年的营业收入约为2019年的66%,同比下降约34%。

疫情对企业的影响直接影响股市。数据宝统计,自实施隔离以来,上证综指自2003年4月16日以来已连续8个交易日下跌7.98%。其中,休闲服务业指数和交通运输业指数分别下跌10.36%和9.33%,领跌。

在这种流行病的情况下,企业能支持多久?

根据上述收入估计,2020年大多数企业将面临10%以上的同比下降。如需支付的员工工资、税费及

计算结果显示,在没有政策干预的情况下,预计2020年上半年非湖北地区餐饮、酒店和旅游企业中约有17.65%,湖北地区26.47%至29.41%的企业资金将告罄。流动性枯竭企业的增长率将在4月达到峰值。

在中部非洲和湖北,约有14.04%的企业从事运输行业。据估计,2020年上半年湖北将有22.81%至26.32%的企业资金告罄,其中大部分出现在2020年4月至6月。

为了应对企业生存的压力,中央政府和地方各级政府出台了各种优惠援助政策。中共中央政治局常委在2月12日的会议上指出,要保持稳健的货币政策,灵活适度,加大对防疫物资生产企业的优惠利率信贷支持力度,完善对疫区地区、行业和企业的差别化优惠金融服务。这表明,严重受损的餐饮、酒店、旅游和交通行业的短期债务压力和再融资压力应该得到一定程度的缓解。

假设金融机构对受疫情严重影响的行业进行再融资,借新还旧,或延长停滞期和恢复期的到期债务,并在恢复期结束后偿还,或取消债务,那么企业的生活状况将会大大改善。

根据德勤咨询信用风险管理团队的模型,2020年上半年餐饮、酒店、旅游现金流枯竭的企业比例将大幅下降,非湖北地区从17.65%降至5.88%。总体来看,湖北地区企业从26.47%下降到5.88%,极端情况下从29.41%下降到11.76%,大大改善了这一状况。

同样,缓释政策比餐饮、酒店和旅游更能改善交通行业。极端情况下,湖北地区现金流枯竭企业的比例从26.32%下降到1.75%。湖北省的总体情况将从22.81%下降到1.75%,而非湖北省的总体情况将从14.04%下降到0。运输业受益更多的原因是劳动力成本与现金流流入的比例低于餐饮和酒店旅游,短期资本压力更受短期债务的影响。

疫情下企业风险水平的影响是什么?

企业面临现金流动性压力后,可能会违约或通过裁员等方式缓解财务压力。预计企业的信用风险将急剧上升。根据德勤企业咨询信用风险管理团队智能债券产品构建的上市公司和公共债券发行人主体评级模型的评价,受疫情影响,企业财务风险评级下调的机构比例如下图:

没有政策干预的影响,超过一半的企业信用水平将受到负面影响。在湖北极端情况下,近70%的企业信用评级将被下调,但大多数企业信用评级下调幅度较小。如果操作得当,它们可以在短时间内恢复。

如果有任何政策干预,整个行业的信用状况将会大大改善。评级相同的机构比例将大大提高。在所有三种情况下,促销的比例都将超过30%。同时,大多数企业的负面影响将相对有限,以避免进入恶性循环。

无论是否有政策干预,湖北地区仍有企业面临较大的降级(降4级)。如果信用等级降低3级以上,企业很可能遭遇再融资障碍,并可能遭遇信用等级降低和再融资受阻的恶性循环。

运输企业整体信用水平良好,自身行业风险低于餐饮和酒店旅游,抗风险能力优于餐饮和酒店旅游。在疫情的负面影响下,信贷水平的变化基本上可以控制在两个水平以内。如果没有政策干预,大约有一半的非湖北地区的企业将面临